全新認(rèn)知：從屏幕比例的拉伸，到彈出式攝像頭方案，再到滑蓋式攝像頭方案，全面屏發(fā)展至今一直在不斷的進(jìn)行演變，但到目前為止，實(shí)際上并沒有所謂的完美全面屏出現(xiàn)。但隨著OLED技術(shù)的發(fā)展，全面屏又有了新的突破口——屏下攝像頭的誕生。是的，今天，景哥將為你全面梳理一家主營OLED產(chǎn)品的高科技企業(yè)，且研發(fā)了全球首款A(yù)MOLED全卷曲顯示屏的企業(yè)，他就是維信諾科技股份有限公司，股票簡稱：維信諾，股票代碼：002387！

維信諾的注冊地、科研基地和主要生產(chǎn)基地在江蘇蘇州昆山市！辦公地址是北京，主要投資方是西藏知合資本管理有限公司（牛逼公司，后述）！公司主要產(chǎn)品為有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）。公司積極參與國際、國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，截至目前已負(fù)責(zé)制訂或修訂4項(xiàng)OLED國際標(biāo)準(zhǔn)，主導(dǎo)制訂6項(xiàng)OLED國家標(biāo)準(zhǔn)和3項(xiàng)OLED行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。除此之外，榮獲由國務(wù)院頒發(fā)的“國家技術(shù)發(fā)明獎一等獎”，聯(lián)合國世界知識產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）和我國國家知識產(chǎn)權(quán)局共同頒發(fā)的“中國專利金獎”等重要獎項(xiàng)，在柔性折疊技術(shù)、全柔卷曲技術(shù)、高分辨等方面持續(xù)創(chuàng)新，并不斷刷新記錄，對顯示行業(yè)升級有很大的貢獻(xiàn)。

研究該公司的股東構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)這家公司的流通盤股東是恨角色比較多，且基金居多，各股東除了第一第二名外，其他都比較均衡！看來這塊肥肉大家都看好啊！

 

下面，我們敲重點(diǎn)了！

重點(diǎn)一、維信諾攻克全面屏最后一公里，全球首款可量產(chǎn)屏下攝像頭解決方案正式發(fā)布

很早之前，我們就暢想未來的手機(jī)的正面將是一塊完整的屏幕，沒有邊框，也沒有開孔。近年來，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了一半，屏幕指紋和全面屏手勢的出現(xiàn)讓手機(jī)正面的下半部分實(shí)現(xiàn)了自由。另一半無疑是要將前置攝像頭也隱藏起來，而現(xiàn)在未來已經(jīng)觸手可及。

2020年6月8日，維信諾通過官方公眾號發(fā)布全球首款可量產(chǎn)級別的屏下攝像頭解決方案維信諾InV see，采用全新制程和封裝方式，突破量產(chǎn)工藝瓶頸，實(shí)現(xiàn)了批量交付，應(yīng)用維信諾InV see屏下攝像解決方案的終端產(chǎn)品即將發(fā)布。該方案通過開發(fā)應(yīng)用新透明OLED器件、新型驅(qū)動電路和像素結(jié)構(gòu)、導(dǎo)入高透明新材料，達(dá)到了顯示效果和屏幕透明度最佳平衡，呈現(xiàn)出更為優(yōu)質(zhì)的顯示和拍照效果，實(shí)現(xiàn)——真 · 全面屏。

據(jù)了解，維信諾聚焦中小尺寸OLED面板制造，在屏幕創(chuàng)新應(yīng)用上持續(xù)領(lǐng)先，先后助力終端廠商發(fā)布多款創(chuàng)新產(chǎn)品，比如全球首款柔性屏腕機(jī)、國內(nèi)首款采用柔性O(shè)ncell-Metal Mesh技術(shù)工藝的中興Axon10 Pro智能手機(jī)、全球首款環(huán)繞屏手機(jī)小米MIX α，雙曲面柔性屏幕OPPO首款智能手表，以及能夠支持144Hz刷新率的紅魔5G超競屏手機(jī)。維信諾此次發(fā)布的可量產(chǎn)屏下攝像頭解決方案，再次強(qiáng)化了公司在OLED創(chuàng)新應(yīng)用方面的領(lǐng)先優(yōu)勢。

屏下攝像頭作為智能終端實(shí)現(xiàn)真正全面屏的最后一公里工程，早已是終端廠商爭奪的焦點(diǎn)，去年就已經(jīng)有多家終端廠商發(fā)布屏下攝像頭概念機(jī)，但礙于技術(shù)原因一直沒能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此次維信諾運(yùn)用自身技術(shù)優(yōu)勢，率先推出全球首款可量產(chǎn)級別的屏下攝像頭解決方案，是公司技術(shù)實(shí)力的體現(xiàn)，在帶動下游終端產(chǎn)品進(jìn)化升級的同時(shí)，更將進(jìn)一步促進(jìn)公司出貨量的提升，對公司未來發(fā)展帶來積極的促進(jìn)作用。

這意味著什么？意味著長期被國外壟斷和封鎖的技術(shù)，被中國這家公司掌握了！這一局中國贏了！屏下攝像頭是一項(xiàng)新的技術(shù)，它需要對屏幕材質(zhì)及工藝進(jìn)行徹底重構(gòu)，難度很大，一直到最近幾日都沒有廠商能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。維信諾近期發(fā)布的 InV see™屏下攝像解決方案，是全球首個(gè)達(dá)到量產(chǎn)應(yīng)用級別的屏下攝像解決方案。

而我們知道，要將攝像頭簡單的放在屏幕下方并不難，但要兼顧攝像頭的拍照效果則需要有足夠的進(jìn)光量，因此想要保證屏下攝像頭的正常拍照必須要求屏幕在拍攝時(shí)能夠變得足夠“透明”。維信諾的解決方案首先是提高攝像區(qū)域的透明度，選擇了透明度更高的新有機(jī)膜和無機(jī)膜材料，并對膜層結(jié)構(gòu)進(jìn)行增透處理；其次優(yōu)化了屏體的金屬層結(jié)構(gòu)，在攝像區(qū)域使用透明導(dǎo)電層最大限度地代替非透明金屬材料，最后達(dá)到提升透明度和抑制衍射的雙重效果。

 

在更新材料、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，維信諾對攝像區(qū)域的干擾因素進(jìn)一步“清空”，采用業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的驅(qū)動電路和像素結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，規(guī)避了像素驅(qū)動電路對攝像頭的干擾，抑制了透明區(qū)顯示走線和像素對前置攝像頭的影響，大幅提升前置拍照效果。

面對現(xiàn)在挖孔屏盛行的智能手機(jī)，這一解決方案的發(fā)布無疑讓我們重拾對手機(jī)真全面屏的期待?；仡櫲嫫脸绷飨碌那爸脭z像頭解決方案，我們經(jīng)歷了劉海屏、水滴屏、升降屏，直到如今的挖孔屏，原以為挖孔屏方案仍要持續(xù)很長時(shí)間，可現(xiàn)在來看，真全面屏離我們真不遠(yuǎn)了。

不過，目前維信諾官方并沒有宣布具體的量產(chǎn)時(shí)間或是否已與一些手機(jī)廠商合作。“可量產(chǎn)”并不能說明這一技術(shù)已經(jīng)非常成熟，應(yīng)用到手機(jī)上還需考慮其他因素的影響。所以雖然已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)屏下攝像技術(shù)，但距離到用戶手中還需要一段時(shí)間。

但這不影響我們猜測誰將搶得維信諾屏下攝像的首發(fā)，近期有傳聞華為或小米將首發(fā)，但需要注意的是小米似乎與維信諾的關(guān)系更加緊密一些，畢竟現(xiàn)在網(wǎng)上有華為更看好京東方的說法，華為也確實(shí)在不少機(jī)型上使用的是京東方的屏幕。而小米在推出MIX Alpha的時(shí)候使用的就是維信諾的屏幕，因此，作為好隊(duì)友，維信諾的屏下攝像方案在小米機(jī)型的首發(fā)可能性要大一些。并且，根據(jù)MIX 4的一些爆料，很可能使用的就是屏下攝像方案。

重點(diǎn)二、業(yè)績：2019年凈利潤增長85%，一季度營收超4億 逆勢增長99.49%

1月20日晚，維信諾發(fā)布2019年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5,500萬元-8,200萬元，較上年同期增長58.78%-136.72%。

2019年，維信諾在以智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等為代表的終端應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、積極布局，產(chǎn)品已進(jìn)入一線品牌客戶供應(yīng)鏈，產(chǎn)線運(yùn)營水平穩(wěn)步提升，全年經(jīng)營平穩(wěn)。

維信諾2019年度業(yè)績變動的主要原因?yàn)椋鞠騾⒐晒咎峁＠夹g(shù)許可、咨詢及管理服務(wù)及專利轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)增加公司收益。同時(shí)，維信諾加強(qiáng)預(yù)算管理以及成本管控的力度，成本費(fèi)用占總收入比例下降。另外，維信諾非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻(xiàn)較上年同期減少約24,837萬元。

圈重點(diǎn)：2019年凈利潤預(yù)增58.78%-136.72% 產(chǎn)品進(jìn)入多家一線品牌供應(yīng)鏈，產(chǎn)能提升迎接消費(fèi)電子爆發(fā)周期！

重點(diǎn)三：維信諾產(chǎn)品首次打入華為供應(yīng)鏈

華為4月15日下午發(fā)布的智能手機(jī)榮耀30 Pro和榮耀30 Pro+采用的雙曲面柔性AMOELD屏幕，均由維信諾（002387）提供，其中榮耀30 Pro+支持90HZ的刷新率。這是維信諾首次打入華為供應(yīng)鏈。中國證券報(bào)記者向維信諾確認(rèn)是否供貨榮耀，公司人員反饋：以終端廠商發(fā)布信息為準(zhǔn)。

方正證券表示，維信諾專注OLED事業(yè)20余年，已發(fā)展成為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的全球OLED產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司供貨的多款柔性AMOLED產(chǎn)品均為業(yè)內(nèi)首發(fā)，比如全球首款環(huán)繞屏手機(jī)小米MIX Alpha、穿戴領(lǐng)域的全球首款柔性屏腕機(jī)、全球首款量產(chǎn)的透明A柱車型等。

CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，2019年四季度，維信諾AMOLED面板出貨量居國內(nèi)第一，實(shí)現(xiàn)了單品出貨量百萬級以上。

此次打入華為供應(yīng)鏈，一方面說明維信諾的技術(shù)實(shí)力不容小覷，另一方面將給維信諾業(yè)績帶來積極影響。IDC發(fā)布的2019年全球手機(jī)市場跟蹤報(bào)告顯示，2019年，華為手機(jī)出貨量高達(dá)2.4億部。雖然近年來華為不再單獨(dú)公布榮耀品牌的出貨量情況，但從以往數(shù)據(jù)看，榮耀是華為手機(jī)出貨量的主力。而作為榮耀主力旗艦機(jī)型，預(yù)計(jì)榮耀30 Pro和榮耀30 Pro+的出貨量不低。

目前，維信諾有兩條OLED產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，分別是第5.5代線的昆山工廠和第6代線的固安工廠，設(shè)計(jì)產(chǎn)能合計(jì)為45萬片/月。據(jù)去年11月消息，維信諾昆山第5.5代OLED生產(chǎn)線綜合良率達(dá)90%，固安第6代柔性O(shè)LED生產(chǎn)線綜合良率達(dá)到70%。

此外，維信諾2018年11月公告，將在合肥建設(shè)第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資總額為440億元，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為30萬片/月，預(yù)計(jì)2021年一季度量產(chǎn)。同時(shí)，維信諾向下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展。公司去年8月公告，擬在廣州市建設(shè)第6代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光（AMOLED）模組生產(chǎn)線項(xiàng)目，總投資金額為112億元。

值得一提的是，憑借較好的顯示效果，近年來OLED屏幕滲透率不斷提升，已成為高端智能手機(jī)的主標(biāo)配，在2019年智能手機(jī)中約占三分之一的市場份額。DSCC研究數(shù)據(jù)顯示，2019年全球OLED面板出貨面積達(dá)到0.82億平米，同比增長23%；預(yù)計(jì)2020年出貨面積達(dá)到1.19億平米，同比增長45%。

“顯示技術(shù)發(fā)展迭代周期長，需要前瞻性和基礎(chǔ)技術(shù)的長期積累。相對于其他技術(shù)，OLED具備未來顯示的特性。”維信諾CEO張德強(qiáng)去年9月接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，“當(dāng)前OLED應(yīng)用還處于發(fā)展初期，即將迎來爆發(fā)階段。5G商用催化萬物互聯(lián)提速，尤其是柔性屏將有更多應(yīng)用空間。”

現(xiàn)在，就差華為一個(gè)新產(chǎn)品發(fā)布會了！全球消費(fèi)者和同行都在關(guān)注這個(gè)發(fā)布會！期待吧！

牛逼不？維信諾拿下小米和華為兩家全球重量級的手機(jī)制造商！那還差業(yè)績嗎？不差！還差什么呢？擴(kuò)產(chǎn)！差錢！沒事，有政府和行業(yè)內(nèi)的資本大佬呢！

重點(diǎn)四：政府補(bǔ)助等貢獻(xiàn)凈利潤10億元

維信諾在2019年獲得政府補(bǔ)助近7億元。國家和政府補(bǔ)助這類高科技公司，也就是在扶持整個(gè)民族產(chǎn)業(yè)。就好比當(dāng)年合肥國資委補(bǔ)助和投資京東方一個(gè)道理。盡管維信諾發(fā)展了快20年，但也需大額的資金投入。畢竟這個(gè)行業(yè)前期都是燒錢的！有投入才有產(chǎn)出?。≌腻X也不是那么好拿的，沒有足夠好的預(yù)期，沒有足夠好的業(yè)績，怎么能獲得這筆補(bǔ)助呢！

重點(diǎn)五：募資不超50億元，用于柔性AMOLED產(chǎn)線升級等項(xiàng)目

維信諾(002387)5月15日晚間公告，公司擬非公開發(fā)行股份數(shù)量不超過4.1億股，募集資金總額不超過50億元（含50億元），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投向第六代柔性有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）生產(chǎn)線升級項(xiàng)目（35億元），補(bǔ)充流動資金和償還公司債務(wù)（15億元）。

據(jù)e公司記者了解，AMOLED產(chǎn)業(yè)屬于新型顯示行業(yè)，涉及半導(dǎo)體、微電子、光電子、材料加工制造、裝備制造等多個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)范圍廣泛，具有重要的戰(zhàn)略意義，新型顯示技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化將對國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)的發(fā)展起到舉足輕重的作用。新型顯示產(chǎn)業(yè)作為新興生產(chǎn)力的代表，其發(fā)展水平已成為衡量一個(gè)國家綜合國力的重要標(biāo)準(zhǔn)。

AMOLED具有輕薄、可柔性、廣視角、響應(yīng)速度快、色彩柔和、節(jié)能、可透明、環(huán)境適應(yīng)能力強(qiáng)低等特點(diǎn)，由于其顯示效果的優(yōu)勢，已成為顯示技術(shù)的主要發(fā)展方向。根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)，2020-2022年，全球AMOLED智能手機(jī)面板出貨量將分別達(dá)到5.24億片、5.93億片和6.51億片，市場需求仍將持續(xù)提高。

盡管近幾年在政府政策鼓勵、產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)投入、終端應(yīng)用領(lǐng)域需求提高等因素影響下，我國新型顯示產(chǎn)業(yè)迎來了快速的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)化步伐顯著加快，包括維信諾在內(nèi)的國內(nèi)主要廠商陸續(xù)建成AMOLED生產(chǎn)線并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)出貨。但是，整體而言全球AMOLED產(chǎn)能目前仍主要集中在韓國的三星、LG等企業(yè)當(dāng)中，國內(nèi)知名智能手機(jī)品牌對韓國企業(yè)AMOLED產(chǎn)能依賴較大，AMOLED國產(chǎn)替代化需求較高。

維信諾的主營業(yè)務(wù)為OLED新型顯示產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。2019年以來，公司持續(xù)深耕智能手機(jī)和可穿戴設(shè)備市場，并在柔性車載顯示等終端應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新、積極布局。

維信諾2019年年報(bào)顯示，公司昆山第5.5代AMOLED生產(chǎn)線進(jìn)行設(shè)備升級，進(jìn)一步提升產(chǎn)品性能，已向國內(nèi)外多家知名品牌客戶供貨，運(yùn)營水平持續(xù)提升；固安第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能和良率進(jìn)展良好，產(chǎn)品已進(jìn)入多家一線品牌客戶供應(yīng)鏈，2019年第四季度實(shí)現(xiàn)單品百萬級以上量產(chǎn)交付，隨著產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將更加豐富；合肥第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，已于2019年10月中旬產(chǎn)線主體結(jié)構(gòu)封頂，產(chǎn)線建成后將具備高端技術(shù)對應(yīng)能力，為高端客戶提供定制化服務(wù)，將極大擴(kuò)充公司產(chǎn)能，提升對一線品牌客戶的響應(yīng)能力；此外，廣州增城模組線于2019年9月底啟動建設(shè)，產(chǎn)線面向曲面、對折、穿戴和車載等高端柔性產(chǎn)品，覆蓋行業(yè)前沿技術(shù)，將實(shí)現(xiàn)更高效能的終端交付。

維信諾本次非公開發(fā)行部分募集資金將用于投資建設(shè)第六代有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）面板生產(chǎn)線升級項(xiàng)目，募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施將實(shí)現(xiàn)公司柔性AMOLED產(chǎn)線升級，進(jìn)一步提升公司柔性AMOLED產(chǎn)品的產(chǎn)能。同時(shí)，第六代有源矩陣有機(jī)發(fā)光顯示器件（AMOLED）面板生產(chǎn)線升級項(xiàng)目對應(yīng)的產(chǎn)品主要為屏下攝像頭、曲面、折疊等高端顯示器件產(chǎn)品，主要用于智能手機(jī)（包含可折疊手機(jī)）、智能穿戴、VR顯示、車載顯示和專業(yè)顯示等應(yīng)用領(lǐng)域，能夠與維信諾現(xiàn)有產(chǎn)品形成交叉互補(bǔ)，公司的產(chǎn)品線和產(chǎn)品種類將得到進(jìn)一步的豐富和擴(kuò)充。

維信諾表示，本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及未來公司整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)效益。本次非公開發(fā)行及募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司盈利能力，有助于公司進(jìn)一步提升綜合競爭實(shí)力并鞏固其在行業(yè)中的地位。

另外，本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施將有利于推動國內(nèi)AMOLED產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)將有利于加大國內(nèi)供應(yīng)商對AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈上游的投入，從而提高AMOLED產(chǎn)業(yè)鏈上游的國產(chǎn)化程度，降低原材料和專業(yè)設(shè)備的采購成本，打破AMOLED行業(yè)上游原材料和專業(yè)設(shè)備基本被國外壟斷的局面。此外，項(xiàng)目完成后，將可在河北省甚至京津冀地區(qū)帶動更多顯示器件產(chǎn)業(yè)以及下游各類終端應(yīng)用及配套產(chǎn)業(yè)集聚，打造中國重要的顯示產(chǎn)業(yè)基地。

截至2020年3月31日，維信諾未經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率為48.62%，維信諾將本次發(fā)行募集資金中的15億元用于補(bǔ)充流動資金和償還公司債務(wù)后，公司資本結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步優(yōu)化，資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)成本和償債風(fēng)險(xiǎn)亦將得到有效降低。

維信諾表示，本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目將為公司后續(xù)發(fā)展提供有力支持，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力，為公司的高效運(yùn)營提供有力的財(cái)務(wù)支持。

重點(diǎn)六、當(dāng)前位置是否能持有維信諾股票

6月15日，A股大盤在國內(nèi)局部地區(qū)新冠病毒疫情有所復(fù)燃的情況下，大盤低開低走，尾盤上證指讀一度跌到2890.03點(diǎn)，以當(dāng)日最低點(diǎn)報(bào)收。而維信諾在這樣的大盤情況下，都能大漲獨(dú)善其身，觸及漲停，尾盤有所回落，但最終大漲6.58%點(diǎn)，全天大單凈額達(dá)到1.9047億，換手率不到5%。

個(gè)人分析，該票上方套牢盤還有9%的籌碼空間，如果莊家想強(qiáng)行做多，只要突破16.14元，就會繼續(xù)做多。

不過，股市風(fēng)云變幻，各路大莊都心懷鬼胎，后市如何發(fā)展，讓市場說了算！